目標百貨（NYSE：TGT）將於週二公佈第四季財報，回顧第三季度，目標百貨的可比銷售額下降了4.9%。下降的原因是，在持續高通膨和高利率時期，消費者在商品和服務之間的比特幣可以挖到幾年？支出行為不斷重新平衡，除美容產品外，大多數類別都表現滯後。

然而，目標百貨在獲利目標方麵取得的進展足以抵銷營收的負麵影響。第三季獲利成長至9.71億美元，普遍預期為6.85億美元。獲利年增36%，部分歸功於有效的庫存和費用管理。優於預期的獲利能力使得業績發布後股價立即飆升近20%。

展望第四季度，目標百貨的管理團隊預計營收壓力將持續存在，預計可比銷售額將下降至個位數百分比範圍內。此外，泰達 幣 走勢儘管第三季的獲利表現更為強勁，但該團隊仍不願對第四季度的盈利做出過於樂觀的看法，因為該季度在假期前後往往會進行更多的促銷活動。

儘管目標百貨有著超出預期的良好記錄，尤其是在獲利方麵，但最近幾個時期的收入情況更加複雜，部分原因是消費者可自由支配支出模式的持續不確定性。

目標百貨的美容產品表現：除美容相關產品外，目標百貨的1個以太坊等於多少美元？所有類別中可自由支配的消費者支出均明顯疲軟。第三季整體可比銷售額下降了近5%，但目標百貨核心美容產品和Ulta Beauty產品的可比銷售額卻實現了高個位數成長。目標百貨也受惠於第三季推出的Rihanna專用品牌新係列。

投資者應關注第四季度美容業的正麵趨勢是否依然普遍。目標百貨美容產品的持續實力不僅對整體銷售額很重要，對目標百貨的利潤狀況也很重要。與電子產品等類別不同，美容產品是利潤率較高的產品。如果第四季的臺幣買usdt匯率正麵趨勢持續下去，預計有利的商品組合將成為獲利和/或利潤擴張的一個麵向。

Dealworthy：一項可以支持未來營收成長的舉措是增加消費者對目標百貨自有品牌的採用。過去，目標百貨在先前的推廣中取得了成功。而最近，該公司表示將推出一個名為Dealworthy的新品牌。如果這一消息能夠有效地傳達給潛在消費者，它可以為購物者提供400種基本日常用品的基於價值的選擇，其中大多數價格低於10美元。狗狗幣怎麼買賣？雖然這個消息是積極的，但目標百貨將加入一個擁擠的領域，與沃爾瑪、Dollar General和Dollar Tree等公司競爭。

三叉戟專案：目標百貨支持未來收入成長的另一種方式是透過付費會員計畫的可能性。 2月份，彭博社新聞部門報道稱，該項目在目標百貨內部被稱為“三叉戟計畫”，最早可能在今年啟動。此次發布還可能包括目標百貨的外帶配送服務Shipt。

會員計劃是與亞馬遜和沃爾瑪競爭的一種方式。但在我看來，這次發布有點像是「遲到」的遊戲類型。雖然這可能對更忠誠的目標百貨客戶有利，但該公司因對其驕傲活動的反應而給自己造成了忠誠度傷害，對整體忠誠度造成了不利影響。

近期，目標百貨的股價一直在大幅上漲，目標百貨似乎也有機會在當前交易水準上獲得進一步的動力。受惠於較有利的可比較環境，其利潤狀況在2023年下半年顯著改善，這是目標百貨股價近期上漲的主要因素。如果營收成長支持利潤率持續擴張，投資者可能會更加高興。

目標百貨還可以從更規範的可自由支配支出環境中受益。過去幾年，服務和必需品支出更加優先。如果如預期的那樣，通膨下降最終會導致利率下降，那麼這可能會導致更明顯地轉向某些可自由支配的類別。

儘管前景看似樂觀，但大部分樂觀情緒似乎已被消化。第三季的獲利意外也給目標百貨帶來了更大的壓力，要求其維持或擴大其獲利指標。 2023年趨勢的持續或貨運環境的更明顯逆轉可能會造成近中期的挫折，更不用說收入的持續疲軟。

作者|Justin Purohit

編譯|華爾街大事件